截至目前,電廠并未展開大規模補庫,存煤可用天數在12天左右。筆者判斷,在下游補庫結束之前,煤價不會大跌。即使煤價下跌,也只是暫時的,預計港口煤價在900元左右徘徊。七八月份,隨著電廠庫存的緩慢回升,加之水電發力、特高壓送電的增加,高耗能企業錯峰生產,火電壓力減輕,煤炭市場供求壓力減輕,煤價會出現小幅回落。但夏季畢竟是用煤、用電的高峰時節,北方電廠日耗偏高,整體煤炭需求不會很差。預計七八月份,港口煤價重心將出現下移30-50元/噸,擠出部分水分;當然,這還要關注六月份的電廠補庫和產地煤炭釋放情況。
目前,沿海八省電廠庫存得到補充,較前期增加了100萬噸,但仍處于偏低水平,“迎峰度夏”補庫需求較為強烈且壓力較大,后續運輸市場趨向樂觀。本月,主產地銷售情況持續看好,供應整體仍舊維持緊縮狀態,內蒙及陜西地區煤礦安全檢查嚴格,短期內滿負荷生產較難實現,保供增量短時難以兌現。環渤海港口庫存回落,部分著火煤亟待處理,需要降價出售,市場看穩情緒升溫。但主要煤炭樞紐港:秦皇島港存煤依然偏低,疊加兩起事故影響,市場看漲情緒再起,部分貿易商再次出現惜售待漲心態,供需格局未有改變。
下游終端用戶方面,盡管氣溫逐漸升高,但清潔能源也逐漸發力,電廠對北港存煤保持剛性拉運,煤炭市場不溫不火。下游擔心拉高煤價,不愿集中補庫,消耗一部分,采購一部分,確保庫存不至于跌到10天以下即可。同時,大型電力集團對采購的5000和5500大卡市場煤招標價格分別控制在800和900元以內。而七一之前,上游安全、環保檢查不會放松,疊加火工品管控,查超能力、超強度生產,上游發運仍受影響。因此,六月份,煤價會相對穩定在900元左右,波動不會太大。
七一過后,火工品管控趨向寬松,供應量適當恢復,產能加快釋放;疊加南方雨水增多,火電壓力減輕,市場供需矛盾會逐漸化解,煤炭價格將出現理性回落。上級主管部門提出,無限期暫停中澳戰略經濟對話機制下一切活動。后續可通過增加印尼煤進口部分置換暫停的澳煤進口數量。但澳煤煤質(低硫、高發熱量)優于印尼煤(以低熱值為主),是動力煤期貨交割品的重要標的。而澳煤進口持續收緊會導致國內市場結構性缺貨格局難以解決,也在一定程度上助推了國內煤價不會大幅回落。