5月19日，李克強主持召開國務院常務會議，部署做好大宗商品保供穩價工作。其中要求我國重點煤炭企業在確保安全前提下增產增供，增加風電、光伏、水電、核電等出力，做好迎峰度夏能源保障。與此同時要加強大宗商品期現貨市場聯動監管，排查異常交易和惡意炒作，依法嚴查哄抬價格特別是囤積居奇等。政策始出，商品價格大幅下跌，鄭商所交易的動力煤期貨價格出現跌停，我們認為監管政策不僅僅會影響未來的供應，同時也打擊了投機需求，這使得短期內煤價會繼續下跌。
產地主動保供降價
為緩解當前煤炭供應緊張局面，內蒙古鄂爾多斯地區有關部門近期召開會議，專題研究應對措施，全力保供增量。與此同時，陜煤集團為落實保供任務，兌現長協合同，提出暫停地銷煤的銷售，增加鐵路直達發運至用戶煤車。且在近日召開的保供會議上，更是提出要加快停產檢修礦井生產恢復，積極釋放產能，加大鐵路發運力度，為近期全國的能源保供穩價大局貢獻力量。
5月19日，榆林市市場監管局、市發改委、市能源局等15部門就抑制煤價過高上漲現象集中約談煤炭企業負責人；要求各煤炭企業要主動適應價格運行規律，合理控制煤炭價格，嚴禁哄抬價格、囤積居奇等推動煤價過高上漲的行為。
印尼齋月已過，動力煤進口量會出現上升
據統計局數據，4月進口煤炭2173萬噸，同比下降29.8%，1—4月份，我國進口煤同比減少28.8%。今年我國動力進口量偏低，主要是因為受海外經濟復蘇的拉動，國際動力煤價格整體保持上漲趨勢，導致進口煤的價格優勢減弱甚至出了短期的內外價格倒掛情況，這使得進口盈利不佳進口量下降。與此同時，中澳關系的惡化使得澳洲煤進口的停止以及4月13日到5月13日的印尼齋月都導致煤炭進口量進一步銳降。但是5月13日后，印尼齋月結束，印尼煤炭生產和外運恢復正常；而印度疫情嚴重，煤炭需求下滑，導致印度進口量減少，部分印尼資源有可能流向我國，未來動力煤進口量環比會出現增加。
短期投機盤釋放供應，下游開啟錯峰用電降低需求
監管政策影響了市場預期，而煤炭運產銷企業響應號召，主動下調煤價，這進一步使得囤貨的貿易商有恐高情緒，加之整體工業品的暴跌，促使煤價進入下跌模式。而沿海電廠在政策的支持下也改變了以前焦急的心態，在煤價高位的情況下，采取緩購慢買的策略，這使得短期內貿易商及站臺等囤貨機構拋貨鎖利，而電廠等終端消費者買漲不買跌，短期供升需降，煤價進一步下跌。
與此同時，發改委召開下游會議，針對節能形勢嚴峻地區談話，要求這些區域提前開啟錯峰用電。受枯汛期交替和度夏高峰期電力供需形勢嚴峻影響，廣東、佛山、珠海等多地提前開啟錯峰用電，周期預計將持續3個月，這項“穩需降需”措施，從需求終端緩解了電力與電煤供應緊張問題。
綜上所述，監管政策改變了供需雙方的市場預期，而產地保供降價及下游降需等措施都會使得煤價短期下跌。
