趙毅
8月份成材走出回調整理，價格重心下移。經歷了多雨的夏季，面對即將到來的“金九銀十”，下游需求能否如期啟動？產量平控計劃是否能繼續推高鋼價？在供需雙降的背景下，供和需誰將主導市場方向？
減產仍在推進 執行較為堅決
自6月份起的去產能“回頭看”工作正收到成效，國家統計局數據顯示，2021年7月份全國粗鋼產量為8679萬噸，同比下降8.4%；1月~7月份累計產量為64933.3萬噸，同比增長8.0%。結合中國鋼鐵工業協會統計的8月中旬重點鋼企粗鋼日均產量213.79萬噸，無論是月度產量，還是日均產量，較上半年都出現較大回落，說明產量平控措施的效果顯現。不過，今年上半年粗鋼產量同比增幅過大，1月~6月份同比增長11.8%，如果想實現全年產量不超去年的目標，8月~12月份月均產量最多為8320萬噸，較7月份進一步降低。鋼鐵行業產業鏈較長，下游涉及與百姓密切相關的房地產、基建等行業，如果鋼材產量繼續大幅收縮，勢必對上游原材料需求和鋼材自身價格帶來波動，故年內完成平控目標難度極大。也有業內人士認為，粗鋼壓減目標是管理層年度重點計劃，可順利完成。截至8月底，市場再度傳出減產從嚴的消息，環保督察組進駐四川、廣東、廣西，因加強能耗雙控對當地鋼鐵企業實施限產。在碳達峰、碳中和背景下，減產仍在推進，執行較為堅決。
終端疲弱 秋季需求面臨壓力
8月份鋼材價格的回調主要受7月份經濟數據影響。從國家統計局公布的數據看，工業增加值、固定資產投資、房地產數據全面低于預期，呈持續回落態勢。具體到螺紋鋼需求，截至8月26日，螺紋鋼表觀需求量為339.68萬噸，同比下降32.85萬噸；同期237家流通商螺紋鋼成交量5日均值為195580噸，同比下降6.82%。以上兩組數據自5月份以來長時間低于去年同期水平，部分時段甚至低于2019年同期，一方面說明需求較弱，另一方面說明貿易商觀望情緒濃厚，對后市缺乏信心。若該情況在需求旺季無法快速改善，將對鋼價帶來負面影響。
高庫存一定程度拖累鋼價
每年的9月份開始，房地產市場進入傳統的“金九銀十”旺季，相關行業也陸續進入需求季。據相關機構周度數據，截至8月26日，螺紋鋼總庫存達1121.86萬噸，連續第3周環比下降。由于今年整體庫存高，春季去庫存速度低于去年，夏季庫存累積時一度出現對去年的反超。經過近一段時間的去庫存，目前的庫存水平較去年低130余萬噸，但顯著高于2019年及之前水平。在9月下旬至11月份，如果建筑鋼材需求得到釋放，螺紋鋼庫存快速下降有利于推升價格；若去庫存速度緩慢，高庫存勢必對鋼價帶來壓力。
目前的鋼價面臨兩難：一方面是供給端不斷壓縮，給價格提供了強有力支持，另一方面是臨近旺季仍然需求不濟，給市場帶來了負面預期。鋼材價格在供需雙向收縮下波動更頻繁，以區間盤整展開。相比較供應下降的確定性，需求端的變化在未來一段時間更值得關注，將是影響價格的關鍵。
《中國冶金報》（2021年9月2日 03版三版）
