程鵬

　　上周，成品鋼材供需持續改善，疊加降準預期的影響，黑色系期貨整體震蕩走強，鐵礦石期貨主力合約超跌反彈。截至9月6日，鐵礦石主力合約I2001收于629.0元/噸,周漲幅為3.54%?，F貨方面，國產鐵精粉價格漲跌不一，進口主流品牌鐵礦石價格受期貨盤面影響出現大幅回升，成交情況未出現明顯好轉，鋼廠多以按需采購為主。

　　隨著河北唐山地區9月份限產新政的執行，鐵礦石需求得到釋放。據相關機構調研，上周，247家鋼廠高爐開工率為80.84%，環比上升0.58個百分點，同比上升1.39個百分點；高爐產能利用率為82.95%，環比上升1.35個百分點，同比上升3.34個百分點；日均鐵水產量為231.96萬噸，環比增長3.76萬噸；鐵礦石日均疏港量連續兩周大幅增加，上周達到317.83萬噸，但鋼廠進口礦石平均可用天數和鋼廠燒結礦庫存消費比均已恢復至近幾年均值附近。隨著國慶70周年慶祝活動臨近，京津冀地區和河南地區鋼廠的環保限產力度或加大，預計短期內鐵礦石需求仍有增量，但增長的空間受限。

　　9月6日，央行宣布下調金融機構存款準備金率。此次下調分為兩類：普遍降準0.5%與符合條件的城市商業銀行定向降準1%。據悉，此次降準釋放資金約9000億元，降準的目的是引導降低實體經濟融資成本。

　　展望后市，基于當前的房地產調控政策，此次降準釋放資金很難流入房地產市場，終端需求仍面臨下滑壓力。河北唐山地區限產相對寬松，鐵水產量、高爐開工率環比小幅上升，短流程限產導致成品鋼材產量降低，短期內鐵礦石需求仍有保證但增量受限。中期來看，鐵礦石供給增加的確定性較強，進口鐵礦石發運量相對平穩，到港量恢復正常，港口庫存穩中有升，供應偏緊格局正穩步改善。整體來看，鐵礦石期價繼續向上的驅動力不足，預計將回歸震蕩下行走勢。

　　《中國冶金報》（2019年09月10日 06版六版）