程鵬

　　上周，鐵礦石期貨主力合約呈區間震蕩走勢，國產鐵精粉價格持續走弱，進口鐵礦石價格止跌企穩。截至8月16日，鐵礦石主力合約I2001收于626.5元/噸，周跌幅為1.96%。當前，鐵礦石供需偏緊的預期有所下降，預計短期內，鐵礦石價格將以區間震蕩為主。

　　短期需求相對穩定

　　目前，鋼廠進口鐵礦石庫存水平維持相對低位，補庫積極性回升，長流程鋼廠主動限產范圍并未擴大。高爐煉鐵產能利用率、日均生鐵產量小幅回升，說明主動限產對需求的影響程度較小。疊加短流程鋼廠停產降低鋼材供給、穩定成品鋼材價格的影響，預計短期內，鐵礦石需求或相對穩定。

　　國產鐵礦石供給增加

　　近期，國產鐵精粉供給持續增長。相關機構的統計數據顯示，7月份，全國332家礦山企業的精粉產量為2371.1萬噸，環比增加55.6萬噸，同比增加286.9萬噸。1月~7月份，國產鐵精粉累計產量為15320.9萬噸，同比增加911.0萬噸，同比增長6.32%。國產鐵礦石利潤大幅回升刺激了國內礦山的生產積極性。按當前增速測算，預計全年國產鐵礦石產量將同比增加1300萬噸左右。

　　同時，進口鐵礦石發運量穩中有升。受到港量減少的影響，進口鐵礦石庫存下降明顯。I2001合約盤面價格大幅下行之后，估值明顯下降。受產業鏈利潤大幅壓縮和終端需求悲觀預期的影響，期貨盤面向上的驅動力不足。

　　港口庫存仍未明顯累積

　　截至8月16日當周，全國45個港口鐵礦石庫存為11601.24萬噸，環比下降249.51萬噸。其中，澳大利亞鐵礦石庫存為5862.99萬噸，環比下降63.97萬噸；巴西鐵礦石庫存為3363.72萬噸，環比下降105.09萬噸。從7月份開始，澳大利亞鐵礦石發運量環比大幅減少，導致到港量連續兩周大幅下降。從發運量和需求預期來看，短期內，港口庫存仍難以明顯累積，將繼續保持低位。

　　《中國冶金報》（2019年08月20日 06版六版）