李玥瀅
過熱的鋼市還是撞到了“南墻”。5月13日，一路向上的鋼價突然下行，黑色系期貨受重挫下跌，部分品種由之前的漲停瞬間變成了跌停。受其影響，現貨市場被動下行，單日最高降幅達到了580元/噸。近幾天，鋼價下跌趨勢有所放緩。從一路高歌猛進到出現價格滑坡，鋼價現階段的調整與政策性“降溫”有很大關系。
這種“降溫”主要體現在兩個方面：
一方面，5月12日召開的國務院常務會議對大宗商品價格過快上漲及其影響再度提出密切關注。隨后一天，唐山、上海兩地分別約談當地鋼企，要求其規范定價行為，嚴厲打擊操縱鋼價的行為。5月23日，國家發展改革委第五部委聯合約談鐵礦石、鋼鐵等行業重點企業。這表明，面對鋼價大幅波動，政府有關部門或將選擇通過行政手段對市場過度炒作行為進行干預。
另一方面，是來自貨幣政策的變化。最新公布的央行4月份金融數據顯示，4月份，我國廣義貨幣M2余額為226.21萬億元，同比增長8.1%，較3月份下降1.1個百分點，社會融資存量為296.16萬億元，低于去年同期水平。這表明，貨幣流動性有收縮的可能。
螺紋鋼、熱卷等期貨品種的交易保證金比例和漲跌幅度也迎來調整。面對“燙手”的鋼價，政策性“降溫”的措施越來越多。這也被部分投機資本解讀為利空，紛紛在兌現前期利潤后離場，這才有了5月13日至今的市場跳水行情。特別是現貨市場，在期貨跳水的影響下，出現恐慌性拋貨情況，現貨價格大幅下跌。
筆者認為，無論是約談鋼企，還是調整期貨交易保證金比例，政策性“降溫”的最終目的在于打擊市場的投機炒作、哄抬價格行為，并非人為地對鋼價進行大幅度的行政干預和打壓。因此，現階段鋼價回落只是階段性調整。鋼價的大踏步下行不僅可以有效釋放前期高位風險，還能降低市場對后期政策干預的預期，有助于后期鋼價平穩運行。
整體來看，鋼市的牛市基礎仍在。政策加碼下的“降溫”有助于讓整個市場重歸穩定。經過3月份至5月上旬的持續上漲，鋼價已經觸及階段性頂部，后期整個市場將整體轉入階段性調整周期，預計將持續兩個月左右。至于調整的深度和長度，還要看后期下游需求的兌現情況。
總之，對于當下的波動行情，市場參與者不宜過度恐慌，應理性操作，自覺維護市場平穩運行。
《中國冶金報》（2021年5月26日 03版三版）
