今年5月底、6月初，中國鋼鐵業界又出重磅消息：中國寶武對馬鋼集團實施重組。 

　　中國鋼鐵業打響“過剩產能治理戰”之后，首推的聯合重組“樣板”，是寶鋼與武鋼的聯合。這個“首例”也不負眾望，以亮眼業績打響了“頭炮”。如今，寶武之后有“寶馬”，中國鋼鐵業的聯合重組之“局”又將有怎樣的“新棋眼”呢？ 

　　水到渠成的“寶馬” 

　　中國寶武傳給記者的正式信息稿說：“中國寶武對馬鋼集團實施重組，將打造億噸級的鋼鐵集團?！?nbsp;

　　此次采取的具體步驟是：5月31日，中國寶武鋼鐵集團有限公司（下稱“中國寶武”）與安徽省國有資產監督管理委員會簽署無償劃轉協議，安徽省國有資產監督管理委員會將馬鋼（集團）控股有限公司（下稱“馬鋼集團”）51%股權無償劃轉給中國寶武。 

　　中國寶武方面表示，上述重組還需上報國務院國有資產監督管理委員會批準，并履行反壟斷審查、境內外要約豁免等程序?！熬唧w的重組細節和未來安排，還有待程序走完，正式完成重組并掛牌的時候，才能一一揭曉。” 

　　中國寶武人士說，本次重組有助于促進我國鋼鐵行業的健康發展，深入推進國有經濟布局結構調整，落實供給側結構性改革，是加快產能過剩行業兼并重組的重要舉措，滿足“服務國家‘長江經濟帶’戰略、加強區域經濟協同發展”的客觀要求，是培育具有國際競爭力的世界一流企業集團的關鍵措施。 

　　中國寶武戰略規劃明確提出，要以“成為全球鋼鐵業引領者”為愿景，努力打造“億噸寶武”。中國寶武與馬鋼集團重組，一方面將帶動馬鋼集團實現跨越式發展，壯大安徽省國有經濟，促進鋼鐵及相關產業聚集發展，助推安徽省產業結構轉型升級，實現更高質量發展；另一方面將推動中國寶武“成為全球鋼鐵業引領者”的遠大愿景，進一步打造鋼鐵領域世界級的技術創新、產業投資和資本運營平臺。 

　　中國寶武由原寶鋼集團有限公司和武漢鋼鐵（集團）公司聯合重組而成，鋼鐵產能規模7000萬噸，位居中國第一、全球第二，是中國現代化程度最高、最具競爭力的鋼鐵聯合企業，2018年資產總額7118億元，實現粗鋼產量6725萬噸，營業收入4386億元，利潤總額338.4億元，位居《財富》世界500強第162位。 

　　馬鋼集團位于安徽省馬鞍山市，是我國特大型鋼鐵聯合企業，由安徽省政府授權經營。馬鋼集團2018年資產總額970.04億元，實現粗鋼產量1964萬噸，營業收入918億元，利潤總額89.45億元。馬鋼集團具備2000萬噸鋼配套生產規模，形成了馬鋼股份公司本部、長江鋼鐵、合肥公司、瓦頓公司四大鋼鐵生產基地。 

　　其實，“寶馬”合作的醞釀期已有近20年之久。早在本世紀初，當時的寶鋼就以“基層管理項目輸出”的方式，把現代鋼鐵企業的優秀管理“基因”之一的作業長制，植入馬鋼的產線和車間。這種從“軟件”做起的先期融合模式，在當時是一大創舉，被業界稱作“形成合作的共同語言”。之后，寶鋼與馬鋼還曾簽署戰略聯盟框架協議，在產品品種和結構上形成互補；在地理區位上共同維護區域市場秩序，發揮協同效應；在大宗原燃料采購、市場營銷領域加強合作，以降低成本；在企業戰略和規劃領域加強溝通和協調，促進企業健康發展。如今，從松散到緊密，從聯盟到重組，“寶馬”終于走到一起，可謂“水到渠成”。 

　　期待“寶馬”效應 

　　“寶馬”重組已成為鋼鐵業界眼下最大的“興奮點”。不少研究機構已對未來的“寶馬”效應作出自己的預估。 

　　在國內主要鋼鐵資訊機構“我的鋼鐵”，記者與多位資深分析師進行了交流。他們普遍認為，寶武重組馬鋼是大勢所趨，這將會對國內鋼鐵企業主陣營和整個鋼鐵行業帶來積極意義和影響。 

　　在“我的鋼鐵”首席分析師汪建華、研究中心主任魏迎松等人士看來，“寶馬”重組，一是有望持續提升馬鋼集團的管理效益。中國寶武是國內競爭力最強的大型鋼鐵聯合企業，旗下寶鋼股份是國內最大鋼鐵上市公司，人均產鋼效率高，費用成本控制能力強，噸鋼盈利能力居行業前列。前期，中國寶武通過直接控股或創投基金投資的方式，對技術水平先進，但管理水平有待提升的武鋼和重慶鋼鐵進行了重組，或是參與了調整。重組或重整后的兩家公司優質產能得到了充分釋放，人均產鋼量、三費費率等管理指標提升明顯。由此，中國寶武入主，有望補足馬鋼管理方面的短板，推動企業發展。 

　　二是優化企業間的資源配置，避免惡性競爭。從二者產品來看，中國寶武主要以生產汽車、家電用鋼的板材為主，而馬鋼產品比較多元化，除與寶武在冷熱軋薄板、彩涂板、鍍鋅板等板材上有所重疊外，其鐵路車輪用鋼、H型鋼、線棒材均具有較高的市場認可度，并對中國寶武形成互補。從市場方面來看，中國寶武與馬鋼同屬沿長江經濟帶，板材的下游消費市場趨同。以家電為例，安徽合肥為國內第一大“白色家電”生產基地，鋼企在此天然會有激烈競爭?！皩汃R”重組，可以較大程度上避免惡性競爭，提高重組后的企業集團在板材方面的市場影響力和定價權。 

　　三是提高行業集中度，增大對外礦資源的話語權。中鋼協統計數據顯示，2018年我國排名前10的鋼鐵企業總產量為3.4億噸，占國內鋼鐵總產量的36.5%，行業集中度并不高，遠未達到鋼鐵行業“十三五”規劃60%的目標?！皩汃R”重組后，總產量將提升至8700萬噸以上，占到全國粗鋼產量的9.4%左右，預計可以把國內鋼鐵業的集中度指數提高1.5個百分點，相應可提高我國鋼廠對國外礦山的議價能力，提升在鋼鐵產業鏈中的全球話語權。 

　　聯合重組將步入“高發期” 

　　“我的鋼鐵”高級分析師宋賽等專家近來對全球鋼鐵工業的歷史進行了梳理，從中可以發現，通過行業的兼并重組，提高產業的集中度，是發達國家工業化后期的成熟經驗。 

　　回溯歷史，100多年來全球鋼鐵工業已經歷了多次大規模的“并購重組潮”：第一次發生在20世紀初的美國，同時也產生了世界第一鋼廠——美國鋼鐵公司；第二次發生在20世紀70年代的日本，日本八幡制鐵和富士制鐵合并為新日鐵，此后，新日鐵長期保持“日本國內第一、全球第二”的地位；第三次發生在20世紀90年代末至本世紀初的歐洲，造就了當時的全球第一大鋼鐵集團安賽樂；第四次是本世紀以來，米塔爾領導的橫跨北美、歐洲、亞洲、南美、非洲等地區的并購重組，到2005年米塔爾已位居全球第一，到2006年又重組全球第二的安賽樂，一舉成為全球鋼鐵巨頭。 

　　這四次大規模的“重組潮”，促使全球鋼鐵產業集中度持續上升，并使美國、日本、韓國、歐洲等國家和地區的鋼鐵工業結構不斷優化升級。當前，中國鋼鐵業界的重組不斷：中國寶武鋼鐵集團成立，河鋼集團跨國收購塞爾維亞鋼廠，沙鋼、建龍、德龍等鋼鐵集團先后實施重組并購的舉措……這些“多點開花”的并購舉動和信息匯總起來，似乎在表明，世界歷史上新一輪的鋼鐵并購潮正在中國形成，國內鋼鐵行業的聯合重組將逐步進入“高發期”。中國的目標是：到2025年，前十家鋼鐵企業（集團）粗鋼產量占全國比重不低于60%，形成3家到5家在全球范圍內具有較強競爭力的超大型鋼鐵企業集團以及一批區域市場、細分市場的領先企業。