最新PMI數據顯示，我國經濟運行總體復蘇態勢持續向好。渣打銀行大中華區及北亞區首席經濟學家丁爽6月30日接受采訪時表示，6月份中國經濟與5月份相比正處在上升通道，結合4月、5月的數據，各項指標出現了邊際改善。不過，考慮到出口和就業等因素的制約，政策的退出仍言之過早。

　　國家統計局6月30日公布數據，6月份，中國制造業采購經理指數（PMI）為50.9%，環比上升0.3個百分點。服務業PMI為53.4%，高于5月1.1個百分點，且已經回到2019年均值附近。服務業新訂單52.3%，高于5月0.6個百分點，高于2019年的均值50%。

　　對比今年前幾個月的宏觀經濟數據，我國各個部門復蘇程度不同，制造業復蘇快于服務業復蘇，投資復蘇快于消費復蘇。

　　在30日舉行的渣打銀行2020年下半年宏觀經濟展望線上媒體溝通會上，丁爽分析稱，復蘇主要源于中國的疫情受到控制，使得受到沉重打擊的供給端得到修復，需求端也開始跟進，而這很大程度上也是由于政策的支撐。

　　數據顯示，5月份，規模以上工業增加值同比實際增長4.4%，增速較4月份回升0.5個百分點。工業增加值已經連續出現正值，而服務業則相對較慢，5月實現1%的今年首次正增長。丁爽表示，服務業復蘇正處于追趕階段。

　　丁爽稱，如果包括工業增加值、服務生產指數、投資、零售等主要經濟指標都實現轉正，我們對于二季度中國GDP增速是否轉正將有更大的信心。

　　丁爽預計，4月份我國GDP增速或反彈到0或略低于0的水平，5月份或略高于0，6月份增長率或將明顯高于0。從更加積極的角度來看，二季度中國GDP增速或達到3%左右。

　　不過他也坦言，目前我國仍面臨兩方面風險。一是中國的出口，外部需求的復蘇會比較緩慢，出口恢復到正常水平還是受到制約。

　　另外，從就業角度，中國今年不再設定明確的GDP增長目標，但設定了就業目標。丁爽認為，就業對政府來說是一個優先項目，今年3月份以來我國的調查失業率總體在5.9%-6%左右，盡管調查失業率較疫情期間有所改善，但面對今年874萬高校畢業生即將進入勞動力市場，中國的就業壓力仍較大。

　　考慮上述風險，以及今后幾個月中美關系可能出現的波動，丁爽表示，不會因為數據的改善而出現政策的退出。

　　此外，根據丁爽預計，今年年底中國CPI增速很可能明顯低于政府設定的3%目標，這主要是因為食品和原油價格的下降。“不存在滯漲的情況，也不會對貨幣政策造成制約”，他說。

　　丁爽表示，今年三季度還會有50個基點的全面降準，或者相當于50個基點的流動性投放措施。從利率角度，三季度預計中期借貸便利（MLF）還會下調10個基點，貸款市場報價利率（LPR）也會產生向下推動的幅度，而基準利率下降可能性下降。