葉鑫平

　　4月18日，中國煤炭運銷協會煉焦煤專委會發出穩定焦煤市場倡議書，建議各焦煤企業在控制產量、堅守長協、穩定價格、控制風險等方面抱團應對，發揮集群效用。

　　筆者了解到，受全球新冠肺炎疫情蔓延的影響，第一季度全球經濟增速快速下行，作為中國傳統產業的焦化和鋼鐵行業，面臨成本上升、利潤收窄、虧損面擴大的嚴峻形勢。一位業內人士透露，目前相當一部分鋼鐵企業減少煉焦煤長協采購量的意向明顯。

　　煉焦煤長協模式從何而來？

　　煉焦煤長協模式是近年來在國家有關部委的倡導下，煤焦鋼上下游企業嘗試進行的產業鏈合作模式改革。

　　在此之前，煉焦煤的采購定價一直是市場機制，即根據供需和市場變化情況調整，調整周期有隨時、半月、月度等多種。該定價機制比較貼近市場及供需實際情況，但易受供需矛盾的影響而波動較大，造成價格的暴漲暴跌。如2016年初，煤炭行業開始進行供給側結構性改革，煉焦煤供需矛盾逐步顯現導致煉焦煤價格報復性上漲，價格執行比較混亂，一些大型煤業集團一個月上調價格兩三次?；诖耍瑖矣嘘P部委在2016年底倡導推行煉焦煤長協合同，實行較長周期的長協定價，以緩和供需矛盾和穩定煉焦煤市場。最開始在山西焦煤與國內6家大型鋼廠推行2017年度長協合同，之后作為一種機制推廣到其它大型礦業集團。目前，國內主要煉焦煤礦業集團80%以上供應量與下游簽訂長協合同，長協合同約定年度供應量、執行季度定價。

　　通過幾年來煤焦鋼企業的積極合作，該模式既促進了煤炭企業安全穩定生產和經營效益的穩步增長，也解決了鋼鐵企業生產所需燃料的穩定供應問題。

　　一位市場分析人士指出，作為國內兩大傳統支柱產業，煤炭和鋼鐵是產業鏈上下游合作關系，也是國家供給側結構性改革的兩個重點行業。煉焦煤長協模式長期穩定運行，一定是以上下游企業互利共贏為基礎。片面追求某一方的利益最大化，最終必然違背行業和市場運行規律，其結果也必然是謀“贏”得“輸”。筆者關注到，該模式自2017年初運行以來，也存在一些不容忽視的問題，需要產業鏈上下游對該模式的優化和完善進行深入思考和探討。

　　煉焦煤長協模式是否意味著價格不隨行就市？

　　煤炭其它品種價格并非長期不變。在市場經濟背景下，長協模式不應該是“計劃經濟”，并不等同于價格長期不動或微調。長協模式應該是“鎖量不鎖價”，價格要遵循市場化原則。若價格違背市場化原則，不能隨行就市，煤炭企業要求下游企業兌現計劃數量就成了“空中樓閣”。

　　其實，從煤炭的其它品種來看，長協模式并不意味著價格長時間不變。動力煤是國家宏觀調控的商品，但其價格也是隨市場波動，4月15日動力煤價格已跌破煤炭價格綠色區間下限。而進口煤屬于全球性資源，全球定價商品，近年來價格波動也很大。

　　煉焦煤長協價格與市場價格仍有背離。國內的煉焦煤并不屬于國家調控商品，但煉焦煤長協價格較長時間居高不下，既高于地方煉焦煤價格，又遠高于進口煉焦煤，也與下游產品的市場變化不相適應。

　　2019年，煉焦煤長協價格持續穩定，而地方煉焦煤降價幅度在50元/噸~100元/噸，長協價格長期高于同品質非長協煉焦煤價格60元/噸~120元/噸。2020年以來，地方煤價格繼續下行，而長協價格僅小幅下降，山西長協煤的部分礦點第二季度甚至逆市上漲，4月份與市場煤的價格差距達170元/噸，達到近幾年高位。

　　4月20日，澳大利亞峰景優質主焦煤價格為143美元/噸，比去年同期下降57美元/噸、下降32%，而國內煤炭現貨價格（山西主焦煤）同比僅下降50元/噸、下降3.4%。

　　業內專家表示，長協模式（或季度定價機制）本身沒有問題，是為各方所認可和接受、有利于穩定市場的舉措，但當前的癥結在于到調價周期時，價格并未隨行就市、綜合多方面因素做出合理的調整。因季度定價本身周期較長，若在下一季度不及時修正價差，就會導致價格較長時間嚴重偏離市場。鋼鐵企業雖會根據市場煤、進口煤、焦炭、鋼材等產業鏈上產品的市場價格表達調整煉焦煤價格的訴求，但由于目前煉焦煤市場沒有統一的價格參照系，調價的主動權依然握在集中度較高的煤礦企業、煉焦煤品牌聯盟集群手中。

　　煉焦煤高價格是否有客觀的市場基本面支撐？

　　全球經濟衰退，鋼鐵行業對煤炭的需求下降。去年，受全球經濟增速下行的影響，鋼材終端需求下行，鋼鐵行業盈利能力大幅下降，歐美部分鋼鐵企業普遍限產、停產，對煤炭的需求下降。2020年，新冠肺炎疫情對全球經濟的影響更使鋼鐵行業雪上加霜。IMF（國際貨幣基金組織）最近預計，2020年全球GDP增速為-3%，此前預期為3.3%。在全球經濟陷入衰退的大背景下，從傳導順序而言，鋼鐵行業受到的沖擊整體上要先于煤炭行業，進而對焦煤的需求總體下降。

　　煤炭供給增加，煉焦煤供給最緊張的時期已過去。2019年以來，煤炭行業固定資產投資繼續增加，2019年全年同比增長20%以上。2019年，煉焦煤產量同比增長9.2%，進口量同比增加14.8%。據海關數據，今年3月份，我國進口煤炭2783.3萬噸，同比增加435.1萬噸，增長18.5%。第一季度，我國累計進口煤炭9577.8萬噸，同比增加2117.8萬噸，增長28.4%。

　　隨著煤炭企業的整合推進，新整合的優質產能在2020年將逐步釋放，2020年1月~2月份煉焦煤國內供應繼續釋放增量，預計增長2.7%左右。隨著供應的增加，煉焦煤庫存持續走高，處于近幾年較高的位置，后續隨著煉焦煤的供應進一步寬松，庫存將進一步提高。

　　物流條件改善，運輸不暢形成的供給緊張局面緩解。隨著近年來高鐵的快速發展和多條煤炭運輸通道的開通，多年來困擾煤炭運輸的瓶頸問題獲得極大改善。

　　其中，2019年開通的浩吉鐵路對煤炭物流布局產生巨大影響，北煤南運的大動脈被徹底打通；加之近幾年水運的發展，運輸形式更加多樣化，煤炭運輸的物流條件得到了明顯改善，有利于鋼廠、電廠的煤炭穩定供應。

　　現行的長協模式下產業鏈利潤分配是否合理？

　　鋼鐵原燃料價格波動不一致，利潤分化。2020年初以來，全國鋼材價格平均下跌400元/噸~500元/噸；第一季度，重點大中型鋼鐵企業利潤總額同比下降50.84%，3月份噸鋼（粗）利潤降至2016年2月以來的最低水平（63.4元）。從目前公布的第二季度長協焦煤定價政策來看，各家煤炭企業第一、二季度長協煤累計調價0~150元/噸不等，均值僅63元/噸。與去年同期比，黑色產業鏈主要品種中，除煉焦煤以外的品種價格均下調10%~25%，而主焦煤部分礦點僅下調3%左右。

　　2017年以來，產業鏈利潤分化嚴重。因部分上市公司2019年年報尚未公布，通過對比2016年到2019年第三季度煤焦鋼企業的銷售毛利率，可以看到行業間利潤分化比較大。煤炭行業的平均銷售毛利率從2016年的1.88%回升到2019年第三季度的26.49%，而鋼鐵、焦化行業平均銷售毛利率仍基本維持2016年的水平。

　　對已公布2019年年報的煤鋼上市公司進行分析，可以看到營業收入排名前10位的鋼企，2019年凈利潤同比下降48%；而上游煤炭企業的利潤仍維持高位，營業收入排名前6位的煤炭企業，2019年凈利潤較2018年同比增加3.73%。顯然，煤炭企業的利潤相較于鋼鐵企業，是有較大優勢的。更值得一提的是，目前在煤炭企業的利潤構成中，煉焦煤的貢獻比重很高，單獨比較煉焦煤、鋼材的盈利，利潤分化更嚴重。

　　實現煤焦鋼企業互利共贏、共擔風險，提升企業生存能力，促進企業實現高質量快速發展。這是煉焦煤長協模式存在的真正意義和目的。

　　作為上下游企業共同抵御市場風險、協同融合發展的“穩定器”，長協運作模式自實施以來其積極作用和實際效果是值得肯定的。

　　當前煉焦煤長協模式在運行中遇到的問題，原因是多方面、多層面的。解決問題的關鍵在于，在當今全球經濟進入完全市場化競爭的趨勢下，企業的生存發展必須丟掉依靠“保險”機制走路的“拐棍”，通過轉型升級、加強管理、提高效率、降低成本、提質增效、技術創新等，提升企業自身實力和市場競爭力，從而增強煤、焦、鋼整個產業鏈在國際市場的競爭力、話語權，只有這樣，才能在全球市場競爭大格局中贏得主動并占有一席之地。這才是產業鏈發展和資源競爭應有的價值取向。

　　特別是在目前整體經濟下行壓力增大的背景下，筆者建議，煤焦鋼企業正視現實和挑戰，堅持問題導向，針對經濟形勢和市場變化，通過加強溝通、科學分析，統一認識，強化協同，尊重市場經濟規律，以市場化為根本原則，進一步優化完善煉焦煤定價規則，從而鞏固和發揮長協模式的優勢和作用，共克時艱，實現各方共贏。