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需求穩中有增疊加成本支撐 6月份焦炭價格有望企穩回升

2022-06-09 08:27:00

  馮艷成
  2022年5月份,焦煤、焦炭期貨價格延續4月中旬以來的下跌趨勢,5月底觸及年均線后有反彈表現,月跌幅有所收窄。截至5月31日收盤,焦煤、焦炭主力合約價格月跌幅分別為0.81%、3.18%。
  在煤焦現貨市場方面,由于鋼廠一直處于虧損狀態,且鋼材消費情況不佳,鋼廠很難通過上調鋼材價格來改善自身盈利情況,向原材料端尋求利潤的意愿較為強烈?!拔逡弧奔倨诤笾?月底,鋼廠共下調焦炭價格4輪,焦炭價格累計下跌800元/噸。
  焦炭現貨價格承壓下行,壓力也進一步傳導至原材料焦煤端。5月份,山西省不同地區焦煤價格下跌300元/噸~700元/噸不等。國外焦煤價格同樣呈現下跌趨勢,其中,蒙古國蒙5號精煤價格下跌500元/噸,俄羅斯焦煤價格下跌87美元/噸。目前,國內焦煤市場情緒已有所恢復,端午節假期結束后,山西地區部分煤種價格企穩反彈,原材料焦煤價格給予焦炭一定成本支撐,刺激焦企挺價信心增強。
  從當前時間點來看,焦炭整體呈現價格受到成本支撐、供應略有收緊、需求穩中有增、庫存保持低位、噸焦利潤虧損的態勢。
  從成本端來看,國家出臺的一系列煤炭保供政策主要針對動力煤,對煉焦煤的影響相對較小,但2021年由于動力煤價格處于高位,同時又有增產增供的任務要求,部分地區煉焦煤生產企業轉產動力煤,對煉焦煤供應端略有一定沖擊。今年國家對動力煤價格的管控非常嚴格,煤企轉產動力煤后的效益不及去年,因此煤炭保供政策對煉焦煤供給端的擠壓或有限。從產量數據來看,今年4月份,我國煉焦煤產量為4086.0萬噸,環比下降8.4%,同比增長1.67%。1月—4月份,煉焦煤累計產量為1.63億噸,同比增長2.12%。
  國內煉焦煤的增產緩解了其供給不足的緊張局面,但仍面臨著結構性供應緊張的矛盾,即低硫優質進口煉焦煤供應端仍有較大缺口。中國海關總署數據顯示,今年4月份,我國進口煉焦煤產量為425.6萬噸,環比增長13.13%,同比增長22.19%。1月—4月份,進口煉焦煤累計產量為1651.82萬噸,同比增長12.09%。雖然目前進口煉焦煤累計產量同比增幅達到兩位數,但受2021年進口煉焦煤產量低基數的影響,實際上2021年煉焦煤進口量仍比2020年同期煉焦煤進口量下降近40%。分國別來看,今年前4個月,俄羅斯成為我國煉焦煤最大進口來源國,蒙古國、美國分別列其后,澳大利亞因前期滯港煤炭已完成通關,4月份澳大利亞煤再次回歸零進口狀態。
  從產業鏈利潤來看,自今年3月份以來,由于受到新冠肺炎疫情的影響,黑色金屬終端需求受到沖擊,即房地產、基建等行業對于鋼材的需求大幅萎縮,導致鋼材價格承壓下行,鋼廠利潤持續低于盈虧平衡線。同時,壓力也傳導至上游原材料端。目前,在煤、焦、鋼、鐵礦石4個環節中,僅有煤礦端利潤良好,焦煤等煤種價格承壓運行。不過,6月初,全國疫情形勢已明顯好轉。隨著企業的復工復產及國家出臺的一系列刺激政策的推進,6月份黑色產業鏈整體盈利情況有望好轉。
  從焦炭供給端來看,5月份,焦化利潤空間被持續壓縮,大部分地區焦企陷入虧損困境。5月底,為應對虧損現狀,焦化行業采取限產保價、虧損不銷售等措施。調研數據顯示,截至6月3日當周,全國獨立焦化廠產能利用率連續兩周環比下降,同比下降8.52個百分點。后期若焦化利潤依然較差,焦企的提產積極性將被持續壓制。
  從焦炭需求端來看,焦炭作為鋼材長流程工藝的生產原材料之一,鐵水產量反映焦炭需求強度。5月份,鋼廠盈利情況不佳,市場出現鋼廠限產保價預期,但從實際情況來看,由于短流程工藝(電弧爐)生產利潤不高,鋼廠對短流程工藝進行了大規模的停限產,但并未放緩長流程工藝的生產節奏,反而有加快生產的動作,這也使得焦炭的需求保持穩中有增,且超出市場預期。6月3日調研數據顯示,247家鋼廠日均鐵水產量增至242.61萬噸,同比僅下降2.98萬噸,處于歷史高位區間。從政策上來看,今年仍將執行粗鋼產量同比不增的政策,因此,后期日均鐵水產量繼續大增的空間或已不大,焦炭需求將保持高位運行。
  從焦炭庫存端來看,5月份焦炭價格弱勢運行,整體庫存在低位徘徊。從各環節來看,焦化廠焦炭庫存水平相對高一些,但目前供給有所收緊,庫存壓力不大;下游鋼廠焦炭庫存水平相對偏低,主要是5月份以來焦炭價格持續下跌,且鋼廠鋼材庫存積壓難以兌現,資金壓力使得鋼廠基本維持按需采購,廠內焦炭庫存沒有延續4月底庫存快速積累的趨勢;在港口端,5月份隨著焦炭價格的企穩,貿易商在5月底已有集港動作,后期需關注貿易商的集港能否帶動焦炭價格反彈。
  綜合來看,目前焦企盈利不佳導致生產積極性下降,焦炭供應邊際收緊,同時煉焦煤價格企穩給予焦炭價格成本支撐。另外,鋼廠焦炭庫存水平偏低,補庫預期的存在也有助于焦炭價格反彈。預計6月份焦炭價格有望企穩回升。不過需注意的是,全國疫情形勢好轉后終端需求復蘇預期仍需時間兌現,預計焦炭價格不具備大幅上漲的驅動力。
  《中國冶金報》(2022年06月09日 03版三版)

來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯:宋玉錚

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