丁根

　　5月上旬,螺紋鋼期貨延續4月下旬的價格走勢,繼續小幅波動下調。受宏觀經濟下行和資源供應壓力等諸多因素影響,筆者認為,5月中下旬,螺紋鋼期貨價格或無力探高。

　　5月開市首日(5月6日),螺紋鋼期貨主力合約(RB1910)的收盤價、最高價和最低價分別為3756元/噸、3783元/噸和3725元/噸,比4月30日分別下降72元/噸、50元/噸和58元/噸,降幅分別為1.88%、1.30%和1.53%。5月10日,螺紋鋼主力合約的收盤價、最高價和最低價分別為3746元/噸、3753元/噸和3711元/噸,比5月6日分別下降10元/噸、30元/噸和14元/噸,降幅分別為0.27%、0.79%和0.38%。

　　在現貨市場,螺紋鋼行情總體表現較好,采購積極,交易放量,價格走高,庫存下降。據相關機構監測,4月30日,國內10大重點城市Φ25毫米Ⅲ級螺紋鋼均價為4195元/噸,比3月29日均價上漲212元/噸,上漲5.32%;全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量為729.31萬噸,月環比減少145.49萬噸,下降24.92%。截至5月10日,國內10大重點城市Φ25毫米Ⅲ級螺紋鋼均價為4153元/噸,比4月30日均價下跌42元/噸,下降1.00%;全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量為689.96萬噸,比4月30日減少39.35萬噸,下降5.40%。

　　在供應方面,4月份正值鋼材需求旺季,鋼鐵生產增勢依舊,高爐和短流程電爐的產能利用率雙雙走高。雖然多地出臺了限產政策,但進入4月份以后,這些限產地區的企業陸續復產,使得實際鋼鐵產量有所增長。據中國鋼鐵工業協會統計,4月中旬,重點鋼企粗鋼日均產量為200.57萬噸,旬環比增加5.07萬噸,增長2.59%。4月15日~4月21日,全國14個省份重點監測的31家鋼廠的螺紋鋼總產量為195.37萬噸,環比上升16.14萬噸,升幅為9.01%。4月中旬,重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1282.52萬噸,旬環比增加47.9萬噸,上升3.88%。

　　在需求方面,政府先后出臺了一系列穩增長政策和舉措,推動基礎設施建設,超過7萬億元落地項目正步入實施運營關鍵期。有關需求的積極信號早已釋放,其對期貨市場的提振效應也已經得到發揮。未來,這種效應將越來越弱。4月份,中國建筑業商務活動指數為60.1%,環比回落1.6個百分點,同比下降0.5個百分點,連續兩個月位于高景氣區間,建筑業生產繼續保持較快增長;建筑業新訂單指數為54.6%,環比回落3.3%,同比下降1.0%;建筑業業務活動預期指數為61.9%,環比回落3.8%,同比下降4.4%。整體來看,螺紋鋼需求比較平穩。

　　國家統計局公布的數據顯示,4月份,全國工業生產者出廠價格同比上漲0.9%,環比上漲0.3%;工業生產者購進價格同比上漲0.4%,環比下降0.1%;全國居民消費價格同比上漲2.5%,環比上漲0.1%。其中,生產資料價格同比上漲0.9%(漲幅比3月份擴大0.6%),環比上漲0.4%(漲幅比3月份擴大0.2%);建筑材料及非金屬類價格同比上漲5.1%,環比上漲0.4%;黑色金屬材料類價格同比上漲3.1%,環比上漲0.5%;燃料動力類價格同比上漲1.6%,環比上漲0.3%。2019年4月份,中國綜合PMI(采購經理指數)產出指數為53.4%,比3月份回落0.6%,比去年同期下降0.7%。

　　此外,中美經貿磋商再現波折,市場避險情緒升溫,加劇了期貨價格波動。

　　綜上所述,當前鋼鐵生產勢頭強勁,對于5月份的螺紋鋼市場來說,高供給將是大概率事件。盡管國家多項政策正在發力,房地產、基建投資的動力猶在,使得螺紋鋼市場需求得到有效支撐,但是資源供應過多過快必然導致市場下行風險加大,采購將更加謹慎,庫存降速減緩,價格上升困難。因此,5月份,螺紋鋼期貨價格將延續4月下旬的走勢,小幅波動調整。5月中后期,受供應壓力和一些不確定因素影響,螺紋鋼期貨價格將繼續弱勢調整,小幅走低,全月整體水平或小幅下降。

　　《中國冶金報》(2019年05月14日 06版六版)