信貸、社融“開門紅”助市場回暖
葛昕
2月18日,農歷正月初九。全國各地相繼開工,但春節假期的影響依然存在,多地鋼材市場尚未完全開市。不過,各地積極謀篇布局,努力提振經濟,加快項目開工和施工進度。同時,在可觀的信貸、社會融資支持下,市場各方對未來經濟充滿期待,助力鋼材市場加速回暖。蘭格鋼鐵網數據顯示,2月18日,蘭格鋼鐵絕對價格指數為4273.3元/噸,較春節前上漲13.8元/噸。
數據顯示,2024年1月末,我國廣義貨幣(M2)余額為297.63萬億元,同比增長8.7%;狹義貨幣(M1)余額為69.42萬億元,同比增長5.9%;流通中貨幣(M0)余額為12.14萬億元,同比增長5.9%。1月份,我國人民幣貸款增加4.92萬億元,同比多增長162億元;社會融資規模增量為6.5萬億元,同比多增長5061億元??梢?,1月份,我國信貸和社會融資均呈現“開門紅”。
從信貸數據來看,1月份,我國企業貸款3.86萬億元,其中短期貸款增加1.46萬億元,中長期貸款增加3.31萬億元,票據融資減少9733億元。這表明,在政策預期的影響下,企業在注重中長期發展的同時,對短期發展及風險控制的重視更加明顯。1月份,居民貸款9801億元,其中短期貸款增加3528億元,占居民貸款總量的36%;中長期貸款增加6272億元,占居民貸款總量的64%。這表明,居民信心仍在恢復中。居民中長期信貸意愿強于短期信貸意愿,說明宏觀政策對房地產的支持作用正在逐步顯效。
從社會融資數據來看,1月份,我國社會融資規模增量為6.5萬億元,同比多增長5061億元。其中,對實體經濟發放的人民幣貸款增加4.84萬億元,同比少增長913億元;企業債券凈融資4835億元,同比多增長3197億元;政府債券凈融資2947億元,同比少增長1193億元。這表明,政府債券凈融資發力不足,而企業端融資力度正在逐漸加大。
同時,1月份,受國際大宗商品價格波動影響,工業生產者出廠價格指數同比下降2.5%,同比降幅較2023年12月份收窄0.2個百分點;環比下降0.2%,環比降幅較2023年12月份收窄0.1個百分點。工業生產者購進價格指數同比下降3.4%,同比降幅較2023年12月份收窄0.4個百分點;環比下降0.2%,環比降幅與2023年12月份相同。當前,對我國制造企業來說,國內需求收縮的制約依然突出,在一定程度上限制了制造業用鋼需求的釋放。
筆者認為,2024年,我國貨幣政策的關鍵詞應是“穩健性、一致性、合理性”。從穩健性來看,穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效,引導信貸合理增長、均衡投放,保持流動性合理充裕,保持社會融資規模、貨幣供應量與經濟增長和價格水平預期目標相匹配。從一致性來看,要加強政策協調配合,有效支持促消費、穩投資、擴內需,保持物價在合理水平;持續深化利率市場化改革,進一步完善貸款市場報價利率形成機制,發揮存款利率市場化調整機制作用,促進社會綜合融資成本穩中有降。從合理性來看,要發揮好貨幣政策工具總量和結構的雙重功能,支持采取債務重組等方式盤活信貸存量,提升存量貸款使用效率。
2月18日,中國人民銀行開展1050億元7天期逆回購操作,中標利率為1.80%,與此前持平;同時開展5000億元1年期MLF(中期借貸便利)操作,中標利率為2.50%,與此前持平。這恰恰體現了貨幣政策的“合理性”。而對于房地產行業的支持則在于加大對保障性住房建設、“平急兩用”公共基礎設施建設、城中村改造的金融支持力度。
當前,全球經濟復蘇動能分化,發達經濟體政策調整頻繁,疊加國際地緣政治沖突等不確定因素增多,我國經濟回升向好仍需克服一些困難和挑戰。2024年,我們要堅持“穩中求進、以進促穩、先立后破”要求,強化宏觀政策逆周期調節和跨周期調節,始終保持貨幣政策的穩健性,增強宏觀政策取向一致性,持續推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。
短期內鋼價不具備“猛拉猛漲”條件
王英廣
2月18日,我國鋼材市場現貨價格先行上漲,實現“開門紅”。雖然有部分貿易商未開工,但已開工的廠商開市后率先調整了報價,尤其是熱軋卷板和中厚板兩個品種的價格漲幅較為靠前,均價分別上移30余元/噸和20余元/噸。
總體來看,春節假期過后,涵蓋建筑鋼材、板材、型材、管材在內的多個品種價格均有小幅上漲,只是漲價氛圍還沒有擴散到全國范圍,這與多地尚未完全開市有關,有的商家要等到元宵節后才返崗開工,市場交投還未全面恢復。
最近幾天,河北遷安地區鋼坯出廠價快速上漲,價格較春節前上漲100元/噸,河北、山西等地鋼企開始小幅上調建筑鋼材、型材出廠價格。不過,剛開市,原料端就打出了“殺威棒”。河北石家莊、邢臺及天津等地部分鋼企開始采取濕熄焦炭價格下調100元/噸、干熄焦炭價格下調110元/噸的最新政策。春節假期后,市場將進入原料采購相對集中的階段,鋼企對焦炭價格的調降反映出了成本與利潤之間的矛盾仍然較大。
從宏觀方面來看,春節假期里也釋放了不少利好消息。例如,工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行等國有大行近期累計對接超8200個項目。國家發展改革委表示將繼續抓好“十四五”規劃綱要各項目標任務落實,采取更多務實舉措,不斷優化民營經濟發展環境。證監會日前表示將堅持“零容忍”執法,集中處理多名違規炒股人員……總體來看,政策面仍然是偏暖的,各方都在為穩增長積極發力。
春節假期里,國內外的政策環境、工業品市場、海外股市總體表現仍然是利多春節后市場的,上漲的氛圍也烘托得較為到位。春節假期后這幾天的市場走勢尚未擺脫假期因素的影響,尤其是一些長流程鋼企庫存增速加快,但社會庫存的區域性和品種差異化較大,且春節假期后到貨也有延遲。因此,目前仍不能看出需求的真實情況,2月份供需仍有錯配可能,市場行情的驅動因素主要看宏觀和資金兩個方面。筆者認為,春節假期過后,鋼材價格短期內“猛拉猛漲”的基礎不存在,小漲后能否守住成果更為重要。
《中國冶金報》(2024年02月20日 07版七版)