李玥瀅
在鋼坯反彈的帶動下，鋼市在9月份迎來“開門紅”，期貨、現貨價格與8月底相比均有不同程度的上漲，漲幅在20元/噸～80元/噸。不過，筆者認為，短期內鋼價大幅攀升的動力并不充足，難以走出可觀的單邊上漲行情。究其原因，盡管市場進入了“金九”傳統需求旺季，但從首周（8月31日～9月4日）的表現來看，終端需求釋放并未達到預期，市場基本面缺少需求的強力支撐。
據業內機構統計，8月31日，我國建筑鋼材貨運量達37351噸；進入9月份后，呈現連降趨勢，其中9月1日和2日的貨運量分別達29035噸和21416噸，連續3天呈下降態勢。這在一定程度上表明，鋼價進入9月初拉漲后，終端用戶“恐高”情緒顯現，進而影響市場成交量。同時，這也說明當前市場需求釋放是滯后于鋼價上漲節奏的。筆者認為，后期需求釋放仍需一定時日。不過，從貨運數據活躍度可以看出，需求充分釋放的時間不會太遲。
財政部此前發布《關于加快地方政府專項債券發行使用有關通知》，明確要求加快新增地方政府專項債券發行和使用進度，力爭在10月底前發行完畢。據測算，9月、10月份地方債月均發行規模將超過萬億元。這些資金將重點流向城鎮老舊小區改造、公共衛生基礎設施建設等領域，利好基建投資增長，進而拉動建筑鋼材需求。同時，8月份中國制造業PMI（采購經理指數）為51.0%，依然處于擴張區間中，后期在擴大內需政策的刺激下，制造業有望進一步復蘇，從而帶動鋼材需求增多。因此，9月份的市場需求實際上是有保障的，只是需求的釋放需要一定時間。
同時，成本的強支撐及區域性限產決定了雖然現階段鋼價缺乏連續爬升的動能，但是下行空間同樣有限。數據顯示，8月份，河北唐山地區66%品位干基鐵精粉平均價格達991元/噸，環比上漲76元/噸，漲幅為8.3%；山東日照港澳大利亞61.5%品位粉礦平均價格達927元/噸，環比上漲99元/噸，漲幅為12%。原料價格的上漲不斷抬升鋼材成本，對旺季鋼價的回調形成一定抑制。另外，限產政策對鋼材供給端的抑制作用也開始顯現。以唐山市為例，在執行了8月24日發布的環保限產加嚴政策后，截至9月2日，唐山當地鋼廠的生鐵日產量達36.07萬噸，與8月下旬相比減少1%；鐵礦石日均消耗量為35.68萬噸，與8月下旬相比減少11.2%。這表明區域性的環保限產已經對鋼廠生產形成抑制。這有助于緩解9月份市場供給壓力，進而緩解供需矛盾，為市場形成一定供需錯配帶來可能。
總之，在成本的強支撐和區域性限產政策的影響下，后期鋼價仍有大幅反彈的機會，只是反彈的過程是“蜿蜒曲折”還是“一路高歌”，最終要看需求的釋放速度，并且需求的兌現程度也將決定9月份鋼價反彈的最終高度。
《中國冶金報》（2020年09月08日 07版七版）
