劉凡

　　在9月第三個交易周（9月16日～9月20日），螺紋鋼市場呈現先揚后抑運行態勢。9月16日～9月17日，市場依然全線飄紅。到了9月18日，螺紋鋼期貨突然跳水，現貨價格也沖高回落，截至9月23日已出現10元/噸～50元/噸不等的下跌。以京津唐市場為例，截至9月23日，當地市場河鋼Ⅲ級螺紋鋼現貨價格位于3590元/噸～3680元/噸之間，周環比下跌30元/噸～50元/噸。

　　這一波下行行情主要是因為國家統計局公布的8月份相關經濟數據不樂觀，再加上市場對央行降息預期的落空。9月16日，國務院新聞辦舉行8月份經濟運行情況發布會。國家統計局新聞發言人付凌暉表示，從8月份當月指標來看,主要指標有升有降，工業生產略有放緩，服務業增長加快，同時市場銷售保持穩定，投資略有放緩?？傮w來看，經濟運行保持總體平穩、穩中有進的發展態勢。統計顯示，今年前8個月，我國固定資產投資同比增長5.5%，增速比前7個月回落0.2個百分點，這表明第三季度經濟仍面臨壓力。9月17日，央行MLF（中期借貸便利）操作利率保持在3.3%，市場之前的降息預期落空，黑色系資本市場心態開始發生變化。

　　進入9月份后，螺紋鋼價格一路上揚，然而，實際需求跟進速度不及預期。需求釋放速度放緩，再加上下游用戶對現階段高價位資源接受程度降低，螺紋鋼價格沖高回落也在情理之中。就目前的市場行情來看，市場抗跌性仍強。螺紋鋼市場經歷了短期調整后，依然有反彈空間，短期內市場將延續震蕩調整行情。

　　一方面，當前螺紋鋼市場依然處在去庫存通道中，市場供需矛盾并不突出。截至9月23日，全國螺紋鋼社會庫存為444.72萬噸，周環比下降4.28%，社會庫存并未因為價格回落而由降變升，這表明市場成交依然可觀。

　　另一方面，進入9月下旬，無論是貿易商還是鋼廠均面臨不小的資金壓力。為了維持利潤，鋼廠和貿易商的繼續下調價格意愿并不強。因此，就心態而言，當前螺紋鋼市場持續看空的悲觀情緒并不強烈。

　　此外，國慶節臨近，河北、山西、山東、內蒙古、東北等地環保將趨嚴，鋼廠生產將受到影響，預計主產區價格將小幅提漲。以河北唐山為例，唐山市豐潤區軋鋼企業自9月16日0時延長生產時間至9月22日24時，9月23日0時至10月4日24時實行停產。這將對螺紋鋼后期運行提供穩定的成本支撐，抑制螺紋鋼價格持續下行。此外，各地下游工地停工也將隨著國慶節來臨而增多，預計短期內終端需求將減少。

　　綜合以上分析，上周（9月16日～9月20日）螺紋鋼市場價格下行，更多的是市場對前期高位價格的修復和調整。短期來看，螺紋鋼市場并不具備深跌的可能性，“銀十”螺紋鋼市場依然值得期待。市場參與者無需悲觀，螺紋鋼的反彈之路并未結束。

　　《中國冶金報》（2019年09月25日 06版六版）